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自2月份下旬開(kāi)始，在成本助推下，氨綸一度迎來(lái)2019年首漲。在買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的心態(tài)下，氨綸市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)率也一度上升，行業(yè)庫存迅速下降，雖然實(shí)際上漲價(jià)格有限，但也帶動(dòng)了市場(chǎng)成交氣氛，廠(chǎng)家表示訂單量有所增加。

然而好景不長(cháng)，近期氨綸廠(chǎng)家下調報價(jià)，市場(chǎng)跟調。目前浙江地區20D主流商談參考39000-40000元/噸，下調1000元/噸；30D主流商談參考37500-39500元/噸，下調500元/噸；40D主流商談參考32000-33000元/噸，下調500元/噸。

與此同時(shí)，作為氨綸的原材料MDI，再次迎來(lái)大面積漲價(jià)。

4月27日，萬(wàn)華化學(xué)發(fā)布公告稱(chēng)，自2019年5月份開(kāi)始，萬(wàn)華化學(xué)中國地區聚合MDI分銷(xiāo)市場(chǎng)掛牌價(jià)19000元/噸(比4月份價(jià)格上調1200元/噸)，直銷(xiāo)市場(chǎng)掛牌價(jià)19500元/噸(比4月份價(jià)格上調1200元/噸)；純MDI掛牌價(jià)27200元/噸(比4月份價(jià)格上調1000元/噸)。

而導致這次氨綸市場(chǎng)價(jià)格下跌的罪魁禍首就是訂單，大多數廠(chǎng)家表示，下游需求明顯減少，近期訂單量明顯下降，甚至出現斷檔的情況，下游成本無(wú)法轉嫁，減少對原料氨綸的采購；再加上稅改政策，外國客戶(hù)要求降低出口價(jià)格，終端市場(chǎng)出口量受到影響。也有業(yè)內人士反應，從長(cháng)期來(lái)看，價(jià)格下跌乃是必然趨勢。

市場(chǎng)價(jià)格連創(chuàng )新低，而成本卻在不斷增加，企業(yè)利潤不斷被壓縮，雙重擠壓下，近年來(lái)氨綸行業(yè)到底發(fā)生了什么？

產(chǎn)量增速較快，市場(chǎng)仍在消化曉星、新鄉18年的新增產(chǎn)能！

上世紀末，每噸氨綸絲價(jià)格在二十萬(wàn)元上下，隨著(zhù)華峰氨綸等國內企業(yè)壯大，氨綸價(jià)格下跌明顯，2002年均價(jià)下降至每噸8.6萬(wàn)元，2015年末，40D氨綸產(chǎn)品均價(jià)已下降到每噸3.5萬(wàn)元左右，最新市場(chǎng)售價(jià)也在3.5萬(wàn)元/噸左右，價(jià)格的大幅下降推動(dòng)了氨綸在面料領(lǐng)域的普遍應用。

據了解，氨綸行業(yè)價(jià)格下降一方面是基于技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)。而另一方面，市場(chǎng)在需求爆發(fā)的同時(shí)也正經(jīng)歷產(chǎn)能過(guò)剩之痛，從產(chǎn)量增速看，2012-2014年國內產(chǎn)量平均增速高達24%；但隨后的三年2015-2017年產(chǎn)量增速放緩到平均3%；據數據，從2018年1-8月份國內氨綸產(chǎn)量同比增長(cháng)10.53%；因此，2018年的實(shí)際開(kāi)工率提升明顯，在80%左右。產(chǎn)量增速較快，市場(chǎng)仍在消化曉星、新鄉18年的新增產(chǎn)能。

小規模企業(yè)易手、龍頭企業(yè)擴張，市場(chǎng)未來(lái)有三大趨勢！

“大魚(yú)吃小魚(yú)，小魚(yú)吃蝦米”的規律在任何行業(yè)都不例外，如今氨綸行業(yè)正進(jìn)入產(chǎn)能結構調整期。未來(lái)氨綸行業(yè)供給的發(fā)展方向是：小產(chǎn)能淘汰、供給集中化、單套裝置大型化。面對如今產(chǎn)能過(guò)剩的現狀，很多大企業(yè)通常采取新增產(chǎn)能或兼并重組的措施，通過(guò)“優(yōu)勝略汰”的方式，提高技術(shù)優(yōu)勢來(lái)淘汰落后企業(yè)。

近年來(lái)，行業(yè)內出現了幾次的小規模氨綸企業(yè)股權易手氨綸：

諸暨雅迪氨綸：2017年曝出資金鏈斷裂后，企業(yè)破產(chǎn)，當地政府暫時(shí)接管。之后，杭州青云控股集團下屬的杭州舒爾姿氨綸有限公司租用了其生產(chǎn)用地及設備，繼續維持生產(chǎn)。 青云控股有意收購雅迪氨綸，以擴大自己的氨綸產(chǎn)能，并能增加市場(chǎng)競爭力。

于是在2017年12月，青云控股在諸暨成立了諸暨清榮新材料有限公司。成立此公司即為收購雅迪氨綸做準備的。

2018年9月，諸暨清榮新材料有限公司以最高應價(jià)勝出；天首發(fā)展轉讓四海氨綸部分股權；江陰友利氨綸1萬(wàn)噸產(chǎn)能于2018年7月剝離。

另外，目前全球氨綸產(chǎn)能約100萬(wàn)噸，生產(chǎn)集中在韓國、日本和德國。其中中國產(chǎn)能約為75萬(wàn)噸。國外氨綸生產(chǎn)集中度高，而國內相對較分散，近年來(lái)集中度有很大的提升空間。

趨勢一：產(chǎn)能向西部轉移；受環(huán)保、能源、人力等成本壓力，氨綸產(chǎn)能向中西部地區轉移；華峰氨綸向重慶、泰和新材向寧夏、新鄉化纖本身就在河南地區；

趨勢二：集中度提升；未來(lái)3-5年，隨著(zhù)氨綸龍頭企業(yè)產(chǎn)能擴張，成本優(yōu)勢更強，勢必將導致氨綸中小企業(yè)的生存環(huán)境日益惡化直至退出，產(chǎn)能靠后的企業(yè)，單一裝置規模偏小，成本劣勢明顯；不過(guò)，由于部分企業(yè)設備折舊完成，采用非連續式生產(chǎn)，要完全退出市場(chǎng)尚有一定時(shí)間；

我們估計2019年氨綸行業(yè)產(chǎn)能集中度提升到61%；其中華峰氨綸產(chǎn)量預計超過(guò)國內總產(chǎn)量的20%；

趨勢三：差別化與多頭紡。

2019年：主要變量在于新投放產(chǎn)能的進(jìn)度

確定的供應增量是：新鄉的4萬(wàn)噸產(chǎn)能，華峰氨綸的6萬(wàn)噸產(chǎn)能；存在不確定的產(chǎn)能供應增量：山東如意在寧夏的3萬(wàn)噸產(chǎn)能；福建恒申規劃中的產(chǎn)能。

需求端：如果未來(lái)三年氨綸需求產(chǎn)量增速保持在7%的增長(cháng)（2015-2018年平均增速7%，2011-2018年平均增速約13%），每年需求增量約4.5萬(wàn)噸。

我們綜合看，分三種情形探討：

中性情況：50%可能，新鄉和華峰的確定性投放，但是時(shí)間主要放在下半年，產(chǎn)量的供需增量一半時(shí)間，那么供需總體維持全年弱平衡，上半年供需好于下半年；

樂(lè )觀(guān)情形：30%可能，如果考慮到有部分產(chǎn)能投產(chǎn)時(shí)間已超過(guò)10年（2009年時(shí)產(chǎn)能有30萬(wàn)噸），由于投產(chǎn)時(shí)間較久，規模較小、環(huán)保等各方面的壓力，存在部分產(chǎn)能退出的預期；如果退出的產(chǎn)能較多，明年整體供需較為樂(lè )觀(guān)；

悲觀(guān)情形：20%可能，如果如意在寧夏的產(chǎn)能以及恒申等規劃的產(chǎn)能也完全投放，且需求一般；那么會(huì )出現較大的供求壓力，明年將會(huì )迎來(lái)大洗牌。