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五一假期前，聚酯企業(yè)去庫存化需求迫切，紛紛開(kāi)啟促銷(xiāo)模式，部分企業(yè)報盤(pán)下調100-200元/噸，多數企業(yè)報價(jià)穩定，實(shí)單優(yōu)惠100-400元/噸不等。下游織造企業(yè)后市預期依然偏悲觀(guān)，適度補倉，滌絲產(chǎn)銷(xiāo)較前期有所提升，然而并沒(méi)有達到企業(yè)心理預期，個(gè)別企業(yè)去庫存化效果顯著(zhù)，多數企業(yè)庫存壓力猶存。據了解，目前POY庫存多在13-15天，FDY庫存多在17-20天，DTY庫存多在25-28天。韓國紡織展

節前促銷(xiāo)狀態(tài)下，下游依舊剛需補貨，五一假期聚酯市場(chǎng)或有一定庫存壓力，但據行業(yè)人士透露，節后下游或有一波采購高峰，所以下跌空間或有所緩解。

成本支撐不足  聚酯行情不振

其實(shí)縱觀(guān)整個(gè)4月來(lái)講，PTA期現貨市場(chǎng)行情變動(dòng)緊跟裝置消息面影響上下波動(dòng)，聚酯行情也跟勢PTA行情，4月下旬，當PTA檢修預期落定，裝置檢修預期對供應端的利好影響開(kāi)始轉弱，雖然原油價(jià)格漲至幾月來(lái)的新高，但恒力市場(chǎng)PX投產(chǎn)導致市場(chǎng)對PX供應端的擔憂(yōu)，PX利潤壓縮使得利潤讓利給PTA，PTA加工費連創(chuàng )新高，截止4月28日PTA加工費在1728.13元/噸，環(huán)比上月上漲507.53元/噸，增幅在41.58%；較去年同期上漲957.58元/噸，增幅高達124.27%。遠高于去年同期水平。

而近期國內乙二醇市場(chǎng)延續下跌趨勢，相較上周商談價(jià)格下跌85元/噸左右。國內乙二醇生產(chǎn)企業(yè)均出現不同程度的虧損，部分企業(yè)逐步進(jìn)入檢修期，但對緩解庫存壓力作用非常有限，加之聚酯近期的產(chǎn)銷(xiāo)平淡，基本對原料端剛需采購為主。紡織展去韓國怎么樣？

五一過(guò)后，在聚酯維持高開(kāi)工及高現金流的前提下，PTA的成本有90%由直接原料PX決定，成本端的利空對PTA沖擊非常之大。

所以二季度PX的進(jìn)一步投產(chǎn)釋放對PTA也造成壓制作用，但受美國對伊朗產(chǎn)原油的制裁免除，地緣政治導致原油價(jià)格依舊有上沖可能，短期對PTA有支撐，但終端訂單的寡淡如若日積月累往下傳導的話(huà)，聚酯市場(chǎng)的高開(kāi)工或難以維持。將對PTA需求形成拖累，因此后期PTA利空因素仍存。

終端需求不佳，織機心態(tài)謹慎

下游來(lái)看，聚酯整體庫存有所攀升，產(chǎn)銷(xiāo)回暖持續性欠佳。

4月底全國織機綜合開(kāi)機率75.8%，環(huán)比下滑1.72%。其中噴氣織機綜合開(kāi)機率在90%，環(huán)比下滑2.6%，噴水織機平均開(kāi)工率為89.4%，環(huán)比下滑1.45%。

雖然目前織機開(kāi)機率并未出現大幅度下滑，且織機原料庫存偏低，但節前采購積極性不高。據織機廠(chǎng)了解，以往訂單在5.1假期后轉弱，而2019年訂單情況自清明節假期后已出現轉弱趨勢。

終端需求訂單欠佳，且下游匹布工廠(chǎng)訂單持續低迷，使得下游終端市場(chǎng)的成品庫存較高，100臺~300臺織機規模企業(yè)成品庫存多數在27-35天，20臺織機及以下企業(yè)多以訂單生產(chǎn)為主，常規成品庫存多在7-10天，旺季即將進(jìn)入尾聲，所以織造企業(yè)因為自身訂單及利潤下滑的情況，自己原料庫存又相對高，不少中小型織機廠(chǎng)家有停工預期，進(jìn)一步購貨意向不足。

聚酯產(chǎn)品庫存、開(kāi)工及產(chǎn)銷(xiāo)變化一覽表

可見(jiàn)，終端訂單情況不佳導致產(chǎn)品傳導出現滯留的現象，聚酯工廠(chǎng)自春節假期以后并未看到低庫存的現象，織造工廠(chǎng)采買(mǎi)聚酯積極性將再次受到抑制。

OPEC減產(chǎn)帶來(lái)的利好氛圍仍在延續，同時(shí)委內瑞拉原油產(chǎn)量下降，美伊關(guān)系的緊張，均為油價(jià)帶來(lái)利好推動(dòng)。但PX在供應寬松預期下跟漲勢頭難以實(shí)現，而PTA加工費高居不下，裝置檢修消息對市場(chǎng)的影響繼續弱化，聚酯市場(chǎng)成本面暫無(wú)利好因素提振，下游終端訂單一般，采購商基本剛需補貨，后期五一假期聚酯市場(chǎng)或有一定庫存壓力，但節后下游或有一波采購高峰，所以下跌空間或有所緩解。仍要關(guān)注下游備貨情況，韓國紡織展怎么樣？