国产精品免费_区二区三区观看_久久精品国产99精品国产2021_久久精品国产欧美日韩99热_国产欧美精品一区二区三区四区_国产黄在线观看免费观看不卡_亚洲国产一区二区三区a毛片_国语精品91自产拍在线观看二区_国产乱码精品一区二区三区卡

（一）機床是制造業(yè)基石

機床是指用來(lái)制造機器的機器，又被稱(chēng)為“工作母機”。機床的品種、質(zhì)量和加工效率直 接影響著(zhù)其他機械產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)水平，因此，機床工業(yè)的現代化水平和規模是一個(gè)國 家工業(yè)發(fā)達程度的重要標志之一。機床可分為金屬切削機床和金屬成形機床，其中占比 較大的是金屬切削機床。據睿工業(yè)，2022 年我國金屬加工機床消費額 1815 億元，其中 金屬切削機床 1180 億元，占比 65%；金屬成形機床 635 億元，占比 35%。

機床是制造業(yè)基石，廣泛應用在航空航天、汽車(chē)、能源、消費電子等行業(yè)。據德國機床 制造商協(xié)會(huì )，2002-2019 年，全球機床行業(yè)產(chǎn)值從 345 億歐元增長(cháng)至 735 億歐元，復合增 長(cháng)率為 4.55%。2020 年，全球機床行業(yè)產(chǎn)值受疫情影響出現較大幅度下滑至 592 億歐元， 2021 年復蘇同比回升至 709 億歐元。

從供給看，2021 年全球機床行業(yè)總產(chǎn)值為 709 億歐元，其中我國產(chǎn)值為 218 億歐元，占 據 31％的全球份額，位居首位；其次是德國、日本總產(chǎn)值分別達到 90、89 億歐元，市 場(chǎng)份額均為 13％。全球各國機床產(chǎn)值 CR5 為 73％，行業(yè)集中在制造業(yè)強國，集中度較 高。 從需求看，2021 年全球機床行業(yè)總消費額為 703 億歐元，其中我國消費額達 236 億歐元， 以 34%的份額位居全球；其次是美國、德國消費額分別達到 91、45 億歐元，市場(chǎng)份 額分別為 13％、6％。中、美、德三國占據全球約 53%需求。

（二）我國機床市場(chǎng)再向 2000 億元邁進(jìn)

我國機床行業(yè)自 2015 年以來(lái)經(jīng)歷了兩輪 3-4 年小周期。2021 年我國金屬加工機床消費額 達到 1847 億元，同比增長(cháng) 25.6%；2022 年機床行業(yè)受制造業(yè)景氣度影響有小幅下降。

我國金屬切削機床市場(chǎng)受2021年高基數及制造業(yè)景氣度影響，2022年呈現4.3%的下滑； 而金屬成形機床新增訂單及在手訂單同比明顯增長(cháng)，2022 年呈現 3.4%增長(cháng)。

從機床種類(lèi)看，車(chē)床仍然是下游需求量較大的機種，并以臥式車(chē)床為主，下游集中在汽 車(chē)和工程機械行業(yè)；立式加工中心市場(chǎng)競爭日漸激烈，價(jià)格壓縮空間和利潤率都處在較 低水平。但隨著(zhù)國內廠(chǎng)商技術(shù)變革和性?xún)r(jià)比優(yōu)勢的提升，國產(chǎn)化進(jìn)程加快；此外，在航 天軍工及船舶等行業(yè)的推動(dòng)下，五軸機床占比逐步提升。

二、三因素共振：更新周期、制造業(yè)周期、自主可控

（一）我國機床進(jìn)入新一輪 8-10 年的更新周期

我國 2001 年加入 WTO，貿易額迅速增長(cháng)拉動(dòng)了制造業(yè)對機床的需求，產(chǎn)量實(shí)現較快速 提升。2000-2011 年，我國金屬切削機床產(chǎn)量從 17.7 萬(wàn)臺提升至 86.0 萬(wàn)臺，復合增速達 15.5%。金屬切削機床產(chǎn)量在 2011 年達到歷史頂峰，并在 2012-2016 年保持在 70 萬(wàn)臺以 上的高水平。隨著(zhù)機床存量快速提升，2017-2019 年機床行業(yè)進(jìn)入低潮期，呈現逐年下行 態(tài)勢。2019 年金屬切削機床產(chǎn)量 41.6 萬(wàn)臺，相比 2011 年高點(diǎn)的 86 萬(wàn)臺下降 52%；2020 年以來(lái)金屬切削機床產(chǎn)量呈現底部回升態(tài)勢，一方面得益于疫情后我國出口需求拉動(dòng)并 推動(dòng)制造業(yè)迅速復蘇，另一方面與機床更新周期形成共振。2022 年我國金屬切削機床產(chǎn) 量有所下降至 57.2 萬(wàn)臺，同比下降 5.0%。

（二）2023 年或是制造業(yè)景氣周期的起點(diǎn)

制造業(yè)的行業(yè)景氣度與固定資產(chǎn)投資額高度相關(guān)，受政策、行業(yè)發(fā)展階段、下游景 氣度影響，制造業(yè)企業(yè)投資意愿和投資能力呈現出一定的周期性波動(dòng)特征。短期來(lái)看， 存在產(chǎn)成品的庫存周期，中期來(lái)看，存在設備的更新周期。自 2011 年以來(lái)，我國經(jīng)濟已 由高速發(fā)展階段走向高質(zhì)量發(fā)展階段，由增量階段走向存量階段，固定資產(chǎn)投資增速趨 緩，制造業(yè)投資呈現趨勢性的下行，周期特征不再明顯。為剔除下行趨勢的影響，采用 Hodrick-Prescott 濾波方法對制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比進(jìn)行處理，可以看出自 2004 年 以來(lái)我國制造業(yè)經(jīng)歷了五輪完整的周期，分別是 2005 年 2 月-2007 年 2 月、2007 年 2 月 -2010 年 4 月、2010 年 4 月-2013 年 2 月、2013 年 2 月-2016 年 7 月、2016 年 7 月-2019 年 4 月，每輪周期持續時(shí)間約為 3 年左右。從庫存的角度來(lái)說(shuō)，行業(yè)一般在一個(gè)投資周 期中歷經(jīng)“過(guò)多生產(chǎn)-存貨積累-減少生產(chǎn)-存貨不足”的循環(huán)，過(guò)去四輪周期的庫存數據 也驗證了這一點(diǎn)，即制造業(yè)投資周期啟動(dòng)于庫存周期下降的尾聲階段，當前我國工業(yè)產(chǎn)成品庫存處于階段低點(diǎn)，同時(shí)疫情擾動(dòng)消除后宏觀(guān)經(jīng)濟有望快速復蘇，進(jìn)而推動(dòng)新的一 輪制造業(yè)景氣周期出現。

（三）競爭格局重塑，技術(shù)迭代加快

回顧過(guò)去，自新中國成立后，中國機床行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期?！耙晃濉睍r(shí)期在蘇聯(lián)專(zhuān)家 指導下，機械工業(yè)部按專(zhuān)業(yè)分工規劃布局被稱(chēng)為“十八羅漢”的一批骨干機床企業(yè)， 以及以北京金屬切削機床研究所為代表的“七所一院”的一批機床工具研究機構。1957 年，一機部直屬企業(yè)在機床、工具、磨料磨具和機床附件方面的產(chǎn)品產(chǎn)量占全國 90%以 上，相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)量國內自給率達 80%左右。在計劃經(jīng)濟環(huán)境下，“十八羅漢”和“七所一 院”快速建立我國較完整的機床工具產(chǎn)業(yè)和科研體系，為改革開(kāi)放后制造業(yè)的快速發(fā)展 奠定了基礎。

2011 年以來(lái)我國機床行業(yè)進(jìn)入下行期，行業(yè)創(chuàng )新力不足、核心技術(shù)缺失、技術(shù)基礎薄弱 等問(wèn)題逐漸暴露。同時(shí)部分企業(yè)因具有較強市場(chǎng)適應性，聚焦某一品類(lèi)或領(lǐng)域，成為行 業(yè)生力軍。如海天精工深耕數控龍門(mén)和立式加工中心；國盛智科打造金屬切削類(lèi)中 數控機床提供商；科德數控專(zhuān)注于高端五軸聯(lián)動(dòng)數控機床及零部件；創(chuàng )世紀聚焦 3C 鉆攻 及立式加工中心等。

市場(chǎng)化競爭下對品質(zhì)要求的提升，倒逼機床企業(yè)加大研發(fā)投入并優(yōu)勝劣汰，企業(yè)參與市 場(chǎng)競爭的活力得到調動(dòng)，技術(shù)迭代加快，工藝積累進(jìn)一步提升國產(chǎn)品牌市場(chǎng)認可度。2017 年以來(lái)，已上市公司中紐威數控營(yíng)收增長(cháng)最快，2017-2021 年復合增長(cháng)率達 28.1%；各公 司研發(fā)費用率在 4-7%區間，整體呈現提升態(tài)勢。

各機床上市公司盈利能力相對穩定，毛利率在 25-40%區間，凈利率在 5-15%區間。隨著(zhù) 自主研發(fā)水平能力的提高，機床核心零部件逐步實(shí)現進(jìn)口替代，機床企業(yè)有望進(jìn)一步提 升市占率及盈利能力，形成良性循環(huán)。

（四）產(chǎn)業(yè)轉型及自主可控推動(dòng)機床行業(yè)向中高端邁進(jìn)

我國作為全球大機床生產(chǎn)和消費國，長(cháng)期以來(lái)在機床的產(chǎn)業(yè)環(huán)境上與國外機床強國 存在先天差距，基礎零部件、工藝、材料的薄弱進(jìn)一步阻礙了我國高端機床國產(chǎn)化進(jìn)程 的推進(jìn)。從產(chǎn)品定位和服務(wù)上，相比于歐洲和日本聚焦中高端路線(xiàn)，國內機床產(chǎn)品多聚 集在中低端，產(chǎn)品趨同，紅海競爭；從技術(shù)積累與人才培養方面，新生民營(yíng)企業(yè)參與市 場(chǎng)競爭時(shí)間較短，技術(shù)積累不足，與歐洲/日本相比處于明顯弱勢地位；同時(shí)在人才培養 上，“產(chǎn)學(xué)研”脫節和人才流失拉大了與國外機床強國的差距；此外，國內高端機床產(chǎn)業(yè) 鏈配套不健全，基礎材料、高性能功能部件競爭力弱無(wú)法滿(mǎn)足高端需求，導致用戶(hù)對國 產(chǎn)高端機床信任度較低。

隨著(zhù)我國工業(yè)結構的優(yōu)化升級，我國正在經(jīng)歷從高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展的重要階段，對 作為工業(yè)母機的機床的加工精度、效率、穩定性等精細化指標要求逐漸提升，中高端產(chǎn) 品的需求日益增加。在此大背景下，我國機床市場(chǎng)的結構升級將向自動(dòng)化成套、客戶(hù)定 制化和普遍的換檔升級方向發(fā)展，產(chǎn)品由普通機床向數控機床、由低檔數控機床向中高 檔數控機床升級。在我國機床市場(chǎng)的轉型升級過(guò)程中，國產(chǎn)高端機床的市場(chǎng)潛力巨大， 進(jìn)入了重要機遇期。

從進(jìn)出口市場(chǎng)來(lái)看，2022 年我國機床進(jìn)/出口金額分別達 124/210 億美元，2018-2022 年 出口額復合增長(cháng)率為 11.4%。從貿易差額來(lái)看，2019-2022 年我國機床市場(chǎng)持續呈現貿易 順差，并逐年上升至 2022 年的 85.5 億美元。得益于我國機床制造水平的快速提升及配 套產(chǎn)業(yè)鏈的完善，中低端機床出口形勢良好，而高端機床的對外依賴(lài)度依然嚴重。

從機床下游應用領(lǐng)域來(lái)看，汽車(chē)、航空航天、工程機械等重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)升級加速， 對高端機床需求強烈。然而受到“瓦森納協(xié)定”限制，西方對以五軸聯(lián)動(dòng)數控機床 為代表的高端數控機床出口進(jìn)行了嚴格管制，2019 年以來(lái)的中美貿易摩擦進(jìn)一步加大了 對我國高端機床出口限制。而在中低端機床領(lǐng)域，國產(chǎn)機床品牌在核心零部件領(lǐng)域對外 依賴(lài)度嚴重，尤其是數控系統、伺服驅動(dòng)、絲桿、導軌、軸承等關(guān)鍵零部件依賴(lài)日本及 德國品牌。機床行業(yè)已經(jīng)上升到發(fā)展戰略核心的高度，近年來(lái)我國相繼出臺多項相 關(guān)政策加快高端數控機床發(fā)展，高端機床國產(chǎn)化進(jìn)程有望提速。

據前瞻研究院，2018 年我國低檔數控機床國產(chǎn)化率約 82%，中檔數控機床國產(chǎn)化率約 65%， 數控機床國產(chǎn)化率僅約 6%。為實(shí)現我國向制造業(yè)強國的真正轉變，解決“卡脖子” 環(huán)節的國產(chǎn)化率，實(shí)現自主可控迫在眉睫。當前我國高端機床數控系統、傳動(dòng)部件和功 能部件等一系列核心零部件主要依賴(lài)進(jìn)口，國產(chǎn)零部件使用率較低，一旦進(jìn)口受阻，我 國數控機床行業(yè)將陷入被動(dòng)。從長(cháng)遠看，實(shí)現中高端機床國產(chǎn)化率提升是實(shí)現自主可控 關(guān)鍵。

據睿工業(yè)，2021 年我國金屬加工機床消費額 1847 億元，國內機床收入體量較大的創(chuàng )世 紀 2021 年機床業(yè)務(wù)收入為51.2 億元，市占率僅為 2.77%。另?yè)骱Ｍ鈾C床上市公司年報， 2021 年，DMG MORI、牧野、大隈、津上營(yíng)收分別為 153.87、60.53、63.98、31.97 億元 （匯率假設：1 日元=0.052 元人民幣，1 歐元=7.50 元人民幣），我國大部分機床上市公司 營(yíng)收規模顯著(zhù)低于海外公司水平，隨著(zhù)高端機床占比提升以及下游需求的復蘇，未來(lái)仍 有較大的提升空間。

三、重點(diǎn)公司分析

（一）海天精工

國內高端數控機床龍頭之一，2022 年業(yè)績(jì)高增。海天精工成立于 2002 年，主要產(chǎn)品包 括數控龍門(mén)加工中心、數控臥式加工中心、數控臥式車(chē)床、數控立式加工中心等，下游 主要為航空航天、軌交、汽車(chē)零部件、模具等領(lǐng)域。公司近年營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)同時(shí)盈利能力提升，2016-2022 年營(yíng)收由 10.1 億元增長(cháng)至 31.77 億元，復合增長(cháng)率達 21.1%；歸母凈 利潤由 0.63 億元增長(cháng)至 5.21 億元，復合增長(cháng)率達 42.2%。受疫情散發(fā)影響，2022 年二季 度開(kāi)始國內市場(chǎng)需求轉弱，行業(yè)競爭加劇。公司采取積極的應對策略，2022 年國內銷(xiāo)售 收入和海外銷(xiāo)售收入均創(chuàng )歷史新高。2022 年，公司實(shí)現營(yíng)收 31.77 億元，同比增長(cháng) 16.37%； 實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤 5.21 億元，同比增長(cháng) 40.30%。

產(chǎn)品定位高端數控機床，產(chǎn)品毛利率逐步提升。公司主營(yíng)產(chǎn)品為數控龍門(mén)、立式、臥式 加工機床，三類(lèi)產(chǎn)品合計營(yíng)收占比分別超過(guò) 90%。自 2019 年以來(lái)，行業(yè)進(jìn)入新一輪上漲 周期，公司綜合毛利率水平穩步提升，其中數控臥式機床毛利率更高，維持在 30-35%區 間；數控龍門(mén)機床其次，毛利率在 25-30%區間。數控立式加工中心經(jīng)持續培育，2022 年毛利率提升至 16.9%，較 2021 年上升 4.61pct。

產(chǎn)能持續提升產(chǎn)銷(xiāo)率飽滿(mǎn)，高端產(chǎn)品單價(jià)提升助力盈利增加。得益于公司產(chǎn)能有序擴張， 2018~2022 年公司各加工中心總銷(xiāo)量由 1235 臺提升至 4422 臺，復合增長(cháng)率達 37.56%， 其中數控立式加工中心銷(xiāo)量在 2021 年實(shí)現了接近翻倍的增長(cháng)。公司機床產(chǎn)品總體產(chǎn)銷(xiāo)量 維持在 89%以上，業(yè)務(wù)規模持續增長(cháng)。從產(chǎn)品單價(jià)來(lái)看，高端的數控龍門(mén)和數控臥式加 工中心加工穩步提升，2018-2022 年期間，龍門(mén)加工中心單價(jià)由 138.53 萬(wàn)元/臺提升至 153.01 萬(wàn)元/臺，數控臥式加工中心單價(jià)由 147.97 萬(wàn)元/臺提升至 158.13 萬(wàn)元/臺。

持續加強產(chǎn)能布局，集團內協(xié)同助力高質(zhì)量發(fā)展。公司擁有寧波大港、寧波堰山、大連 海天精工三大基地，合計 30 余萬(wàn)平米的現代化恒溫加工裝配廠(chǎng)房。2022 年 9 月寧波北 侖制造基地開(kāi)工建設，2022 年 11 月廣東工程首臺機床正式下線(xiàn)，完全投產(chǎn)后將提供超 500 臺/月的產(chǎn)能。公司與集團內海天金屬、海天國際協(xié)同效應逐步提升，新產(chǎn)品研發(fā)可 率先在集團內子公司應用，有助于驗證產(chǎn)品品質(zhì)，提升產(chǎn)品迭代更新速度及競爭力。同 時(shí)有望借海天國際海外渠道提升產(chǎn)品出口，海外業(yè)務(wù)有望成為中長(cháng)期成長(cháng)的重要來(lái)源。

（二）紐威數控

閥門(mén)業(yè)務(wù)起家，拓展數控機床初具規模。2006 年，紐威集團成立機床設計研究院，從閥 門(mén)業(yè)務(wù)拓展到數控機床賽道。自此紐威數控始終專(zhuān)注于中數控機床的研發(fā)、生產(chǎn)及 銷(xiāo)售，現有大型加工中心、立式數控機床、臥式數控機床等系列 200 多種型號產(chǎn)品，廣 泛應用于汽車(chē)、新能源、工程機械、模具、閥門(mén)、自動(dòng)化裝備、電子設備、航空等行業(yè)。 疫情擾動(dòng) 22 年營(yíng)收增速放緩，盈利增強歸母凈利潤保持高增。受益于產(chǎn)業(yè)政策，公 司所在行業(yè)下游產(chǎn)業(yè)升級帶動(dòng)技術(shù)升級，下游市場(chǎng)需求旺盛。公司憑借長(cháng)期積累的自主 研發(fā)能力、強有力的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )及高效的綜合服務(wù)能力緊抓機遇，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品性能并 提升產(chǎn)能利用率，據公司業(yè)績(jì)快報，2022 年公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入實(shí)現 18.46 億元，同比增 長(cháng) 7.8%；歸母凈利潤實(shí)現 2.59 億元，同比增長(cháng) 53.7%。

專(zhuān)注各類(lèi)機床業(yè)務(wù)，凈利率持續高增。公司主營(yíng)產(chǎn)品為大型加工中心、立式、臥式數控 機床等機床產(chǎn)品，三類(lèi)產(chǎn)品合計營(yíng)收占比超過(guò) 90%。公司整體毛利率穩中有升，維持在 25-30%區間；2022 年前三季度凈利率大幅提升至 14.08%，較 2021 年上升 4.24pct。

管理優(yōu)化提質(zhì)增效，積極開(kāi)拓下游領(lǐng)域。公司注重渠道建設，目前實(shí)現了“經(jīng)銷(xiāo)為主、 直銷(xiāo)為輔”的銷(xiāo)售模式。同時(shí)公司專(zhuān)門(mén)建立了海外銷(xiāo)售渠道，產(chǎn)品銷(xiāo)售至 40 多個(gè)或 地區。公司在以經(jīng)銷(xiāo)商為主開(kāi)拓市場(chǎng)的同時(shí)，直接為最終客戶(hù)提供售前、售中、售后服 務(wù)，提高了客戶(hù)粘性、夯實(shí)了公司營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )的穩定性。近年來(lái)，隨著(zhù)電動(dòng)汽車(chē)、風(fēng)電等 新能源產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，為公司產(chǎn)品帶來(lái)了新的發(fā)展機會(huì )，公司積極把握機會(huì )，致力于 效率更高、成本更低的專(zhuān)用機床的研發(fā)。同時(shí)風(fēng)機大型化推動(dòng)了大型臥式機床和龍門(mén)機 床的需求，公司產(chǎn)品豐富覆蓋范圍廣，有望充分受益。

（三）科德數控

五軸數控機床龍頭，國產(chǎn)高端機床曙光?？频聰悼貙?zhuān)注于高端五軸聯(lián)動(dòng)數控機床，并掌 握數控系統及關(guān)鍵功能部件的核心技術(shù)，具有自主知識產(chǎn)權。公司的通用五軸數控 機床技術(shù) 2014-2019 年連續獲得“數控機床與基礎制造裝備”科技重大專(zhuān)項（以下 簡(jiǎn)稱(chēng) 04 專(zhuān)項）支持，專(zhuān)用五軸數控機床技術(shù) 2011、2013、2015 年獲得 04 專(zhuān)項支持。 產(chǎn)品線(xiàn)相對完善，專(zhuān)注高端制造。公司高端數控機床產(chǎn)品包括四大通用加工中心及兩大 專(zhuān)用加工中心，共計六大系列。產(chǎn)品線(xiàn)覆蓋了高端數控機床領(lǐng)域大部分加工類(lèi)型、尺寸 規格的高端數控機床產(chǎn)品，能夠滿(mǎn)足于航空、航天、能源、汽車(chē)等多數制造行業(yè)的 多類(lèi)型、多尺寸規格的部件加工需求。

充分受益進(jìn)口替代，下游應用持續滲透。公司主要產(chǎn)品為具有自主知識產(chǎn)權和核心技術(shù) 的數控系統類(lèi)產(chǎn)品、高端數控機床及關(guān)鍵功能部件，是國內極少數具備數控系 統及高端數控機床雙研發(fā)體系的創(chuàng )新型企業(yè)。公司能夠實(shí)現對航空航天等高端裝備制造 中的多種類(lèi)型產(chǎn)品的研發(fā)制造，核心技術(shù)自主可控，進(jìn)口替代能力強，主要產(chǎn)品種類(lèi)規 格豐富、布局較為全面，在國內高端機床制造領(lǐng)域具有鮮明的特點(diǎn)，形成以“工業(yè)皇冠 上的明珠”航空發(fā)動(dòng)機為代表的高端裝備關(guān)鍵零件加工成功案例。公司 2017-2022 年營(yíng) 收從 0.75 億元提高至 3.15 億元，復合增長(cháng)率達 33.24%。

進(jìn)口替代已現曙光，掌握核心科技未來(lái)可期。公司的 GNC60 型總線(xiàn)開(kāi)放式數控系統 2011 年通過(guò)機床質(zhì)量監督檢驗中心的源代碼程序測試，2012 年獲得 04 專(zhuān)項支持， 實(shí)現了與德國西門(mén)子 840D 型數控系統的功能對標。而數控機床的“巧手”直驅功能部件、“動(dòng)力源”高性能伺服驅動(dòng)系統、“肌肉”高性能力矩電機/電主軸電機，此 三項技術(shù) 2012 年獲 04 專(zhuān)項支持。公司的高端五軸數控機床部分產(chǎn)品性能指標達到了國 際先進(jìn)水平，多款產(chǎn)品已應用在航天科工、航天科技、航發(fā)集團、中航工業(yè)、株洲鉆石 等國內重點(diǎn)領(lǐng)域骨干企業(yè)中，為我國一大批重大技術(shù)裝備生產(chǎn)制造的“卡脖子”問(wèn)題提 供了解決方案。

（四）創(chuàng )世紀

3C 設備起家拓展通用數控機床，下游廣泛發(fā)展迎機遇。創(chuàng )世紀成立于 2005 年，成立之 初專(zhuān)注于 3C 系列產(chǎn)品，2015 年勁勝智能并購創(chuàng )世紀，2018 年剝離精密結構件業(yè)務(wù)，創(chuàng ) 世紀機床業(yè)務(wù)成為公司核心主業(yè)。公司數控機床業(yè)務(wù)具有完整的研、產(chǎn)、供、銷(xiāo)、服體 系，主要產(chǎn)品面向高端數控機床領(lǐng)域、新能源領(lǐng)域、通用領(lǐng)域、3C 供應鏈的核心部件加 工。公司數控機床分為通用型和 3C 型兩大類(lèi)產(chǎn)品。通用業(yè)務(wù)來(lái)看，立式加工中心（V 系 列）作為核心產(chǎn)品，2021 年出貨量超過(guò) 10000 臺，位居國內行業(yè)之首。除核心產(chǎn)品立式 加工中心外，公司對通用系列產(chǎn)品進(jìn)行了多序列的技術(shù)和產(chǎn)品布局，涵蓋龍門(mén)加工中心 系列、臥式加工中心系列、數控車(chē)床系列等，并在汽車(chē)零部件、自動(dòng)化設備及機器人、 機械加工、模具加工、零件加工、航空航天、軌道交通、醫療器械等領(lǐng)域廣泛應用。 傳統優(yōu)勢延續，通用設備核心用戶(hù)端全覆蓋。3C 系列產(chǎn)品作為公司的傳統優(yōu)勢產(chǎn)品，自 2010 年起開(kāi)始布局，通過(guò)技術(shù)研發(fā)突破，營(yíng)銷(xiāo)牽引，規?；圃?，不斷推動(dòng)進(jìn)口替代， 并在產(chǎn)品綜合性能、技術(shù)水平、性?xún)r(jià)比和本地化服務(wù)等方面積累了多重優(yōu)勢，其核心產(chǎn)品高速鉆銑攻牙加工中心系列產(chǎn)品 2021 年累計交付量超過(guò) 80000 臺，基本實(shí)現核心用戶(hù) 端的全面覆蓋，已具有較強的品牌影響力和市場(chǎng)競爭力。

公司整體業(yè)務(wù)穩定，高端智能裝備營(yíng)收持續高增。公司 2021 年實(shí)現營(yíng)收 52.6 億元，同 比增長(cháng) 51.4%，其中高端智能裝備業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢良好，貢獻營(yíng)收 51.2 億元，占整體收入 的 97.4%；高端智能裝備業(yè)務(wù) 2016-2021 年營(yíng)收復合增速達 27.1%。

持續加大研發(fā)投入，積極布局高端產(chǎn)品。公司 2021 年研發(fā)投入達到 2.47 億元，同比增 長(cháng) 17.6%；研發(fā)人員數量占比增加至 17.22%；截至 2021 年 12 月 31 日，公司共擁有有效 專(zhuān)利 697 件，其中發(fā)明專(zhuān)利 40 件，實(shí)用新型 526 件、外觀(guān)設計專(zhuān)利 131 件；累計獲得計 算機軟件著(zhù)作權 61 件。同時(shí)受益于制造業(yè)轉型升級推進(jìn)和國內數控機床行業(yè)的迅速 發(fā)展，公司瞄準高端機床市場(chǎng)需求，自主研發(fā) V-200U、V-400U、V-650U 五軸加工中心、 HMC-63 雙交換臥加機型，并在高端機型測試及應用方面取得進(jìn)展。

（五）國盛智科

定制化產(chǎn)品起家，轉型解決方案供應商。公司成立于 1999 年，最初為國內外數控機床廠(chǎng) 商和加拿大赫斯基、德馬吉森精機等高端機械制造商的定制化需求，進(jìn)行精密鈑焊件、 鑄件等裝備部件的研發(fā)和生產(chǎn)，而后逐步發(fā)展至機床本體制造；2011-2015 年公司以?xún)?yōu)良 的裝備部件制造能力為基礎，向產(chǎn)業(yè)鏈下游升級，產(chǎn)品由定制化機床本體向數控機床過(guò) 渡，客戶(hù)由數控機床廠(chǎng)商延伸至模具、汽車(chē)、工業(yè)閥門(mén)、工程機械等行業(yè)。2016 年以來(lái)， 公司通過(guò)推行“交鑰匙”的顧問(wèn)式服務(wù)，成為智能制造一體化解決方案的提供商，同時(shí) 公司開(kāi)拓了智能自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)業(yè)務(wù)，帶動(dòng)產(chǎn)品的應用領(lǐng)域進(jìn)一步精細化，下游客戶(hù)也進(jìn) 一步多樣化。

疫情影響致業(yè)績(jì)短期承壓，靜待逐步修復。公司圍繞發(fā)展數控機床及其自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)為 核心主業(yè)的戰略方向，預計 2022 年度可實(shí)現收入 11.62 億元，同比增長(cháng) 2.22%，預計可 實(shí)現歸母凈利潤 1.91 億元，同比下滑 4.96%。2022 年四季度業(yè)績(jì)有所下滑，一方面是受 到疫情政策變化的影響，另外一方面是年末收入確認有所偏差。公司 2022 年新增訂單相 對穩定，在行業(yè)下行的背景下表現出較好的穩定性。

數控機床占比達 73.2%，核心產(chǎn)品高毛利。公司 2021 年數控機床、裝備零部件、智能化 自動(dòng)生產(chǎn)線(xiàn)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入分別為 8.33、1.73、1.17 億元，占營(yíng)收比重分別為 73.2%、15.2%、 10.3%。公司數控機床營(yíng)收比重不斷提升，2020 年營(yíng)收超過(guò)中檔數控機床達到 2.46 億元，毛利率達 32.9%。隨著(zhù)研發(fā)投入的增加，公司在五軸聯(lián)動(dòng)加工中心、臥式鏜 銑加工中心、高速龍門(mén)加工中心等產(chǎn)品領(lǐng)域逐漸形成競爭力，努力推動(dòng)五軸聯(lián)動(dòng)等高端 裝備國產(chǎn)化進(jìn)程。